SCPI LCL : quelles SCPI distribue LCL et que valent-elles ?

LCL propose une sélection de sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) plus étoffée que la plupart des banques de réseau : une dizaine de SCPI issues de plusieurs gestionnaires (Amundi Immobilier, Sofidy, Perial AM, Atland Voisin, La Française AM, Arkéa REIM, Euryale). Les taux de distribution oscillent entre 3,38 % et 5,36 % selon les SCPI, pour des durées de jouissance variant de 2 à 5 mois. Point important : LCL est filiale du Crédit Agricole, ce qui explique la place prépondérante d'Amundi dans le catalogue, mais la banque distribue aussi des SCPI tierces, ce qui est un avantage réel par rapport à d'autres établissements bancaires. Les frais de souscription restent ceux du marché bancaire, sans cashback ni remise, contrairement aux plateformes spécialisées indépendantes.

Si vous cherchez à diversifier votre patrimoine via l'immobilier indirect, investir dans des SCPI via LCL est une option accessible. Mais pour comparer tous les types de SCPI disponibles sur le marché et optimiser votre rendement net, une marketplace indépendante offre un angle bien plus large.

Le catalogue LCL comprend une dizaine de SCPI de rendement et de SCPI spécialisées. Voici le panorama complet avec les données disponibles.

Nota : les taux de distribution indiqués sont ceux des dernières années disponibles publiquement. Ils ne préjugent pas des performances futures. Le taux d'occupation financier (TOF) varie selon les millésimes.

Ce catalogue est plus large que celui de nombreuses banques concurrentes. BNP Paribas ou Société Générale ont longtemps cantonné leur offre SCPI à leurs propres filiales de gestion. LCL intègre des noms comme SCPI Immorente (Sofidy) ou SCPI Epargne Pierre (Atland Voisin), deux références du marché indépendant, ce qui donne plus de choix à l'investisseur.

LCL est une filiale du groupe Crédit Agricole, lequel contrôle Amundi, premier gestionnaire d'actifs européen. Sans surprise, les deux SCPI les plus mises en avant dans le catalogue LCL sont gérées par Amundi Immobilier.

SCPI Rivoli Avenir Patrimoine est la SCPI historique du partenariat LCL-Amundi. Avec une capitalisation de près de 3,9 milliards d'euros, c'est l'une des plus grandes SCPI françaises. Son patrimoine immobilier est concentré sur Paris intra-muros (43 % de l'actif) et l'Ile-de-France, avec une exposition croissante à l'étranger (20 %). Le taux de distribution a reculé à 3,38 % en 2023, en partie à cause du cycle difficile du marché des bureaux parisiens et d'un taux d'occupation financier autour de 89,5 %. Exprimé en rendement brut avant impôt, cela reste dans la moyenne basse des SCPI de bureaux parisiens.

SCPI Edissimmo suit un profil similaire : majoritairement bureaux (73 %), une capitalisation de 4,1 milliards d'euros, un rendement net autour de 3,67 % en 2021. Ces deux SCPI Amundi partagent un délai de jouissance court (2 mois), un avantage logistique réel pour l'investisseur qui souhaite commencer à percevoir des revenus rapidement.

SCPI Immorente (Sofidy) se démarque par son orientation commerces (plus de 50 % de l'actif), ce qui lui a permis d'afficher un taux de distribution de 4,64 % avec un TOF de 94 %, nettement au-dessus des SCPI bureaux. SCPI Epargne Pierre (Atland Voisin), avec ses 5,36 % de rendement scpi et son focus sur les régions françaises, constitue souvent le meilleur rapport rendement/risque du catalogue LCL.

Le point de vigilance sur les SCPI bureaux Amundi est commun : le marché des bureaux en Ile-de-France traverse une période de recomposition depuis 2020. Le télétravail a modifié les besoins des entreprises, et les taux d'occupation financier autour de 89-90 % témoignent d'une légère tension sur la demande locative. Ce n'est pas une raison d'écarter ces SCPI, mais c'est un facteur à intégrer dans une logique de meilleurs rendements SCPI 2026.

Le taux de distribution affiché par une SCPI est brut de fiscalité, net de frais de gestion. Concrètement, sur Epargne Pierre à 5,36 %, un investisseur personne physique résident fiscal français qui paie 30 % d'impôt sur les revenus fonciers récupère environ 3,75 % net d'impôt. Ce rendement net varie selon la tranche marginale d'imposition de chacun.

Via LCL, aucun cashback ni remise sur frais de souscription n'est proposé. Le conseiller bancaire est rémunéré par une rétrocession de commission, ce qui aligne ses intérêts sur la vente des SCPI du catalogue, pas nécessairement sur le meilleur choix pour votre situation patrimoniale.

Le délai de jouissance est la période entre la date de souscription et le premier versement de revenus. Deux mois est un délai court pour le marché, cinq mois correspond à la moyenne haute. Pour un investissement significatif, ce délai peut représenter plusieurs centaines d'euros de revenus en attente.

Le montant minimum varie selon les SCPI : à partir de 544 euros pour PF Grand Paris (1 part), 1 530 euros pour Rivoli Avenir Patrimoine (5 parts), jusqu'à 5 880 euros pour PFO2 (30 parts minimum). Ces seuils sont accessibles pour la majorité des épargnants.

Souscrire des SCPI via LCL présente des inconvénients structurels qu'il faut connaître avant de signer.

Un catalogue fermé. Les 10 SCPI du catalogue LCL représentent une fraction du marché. Il existe plus de 200 SCPI en France. Des SCPI performantes comme Corum Origin, Sofidy Europe Invest, Remake Live ou Iroko Zen ne sont pas distribuées par LCL. En passant par une banque, on se prive d'une grande partie de l'offre disponible.

Un conseil non indépendant. Le conseiller LCL ne peut recommander que les produits de son catalogue. Il est rémunéré par rétrocession de commissions sur les souscriptions. Ce modèle n'est pas frauduleux, mais il n'est pas neutre : un conseiller indépendant agréé CIF (conseiller en investissements financiers) a légalement l'obligation de sélectionner le produit le plus adapté sur l'ensemble du marché, pas uniquement dans un catalogue maison.

Pas de cashback. Les plateformes indépendantes spécialisées reversent une partie des commissions à l'investisseur sous forme de cashback, ce qui réduit le coût effectif de souscription. Via LCL, cette remise n'existe pas.

Rigidité du suivi. La gestion du portefeuille SCPI reste cloisonnée dans l'environnement LCL. Comparer, arbitrer ou diversifier avec d'autres gestionnaires devient compliqué sans passer par un intermédiaire différent.

Une plateforme SCPI indépendante comme Epargnoo donne accès à plus de 200 SCPI, tous gestionnaires confondus, avec un comparatif objectif des rendements, des frais et des stratégies. Vous pouvez choisir librement Rivoli Avenir Patrimoine si vous la voulez, et aussi des SCPI que LCL ne distribue pas.

Pour comparer les frais réels entre SCPI et comprendre ce que vous payez effectivement, notre comparatif des frais des principales SCPI détaille les écarts entre gestionnaires.

Le cashback Epargnoo est cumulable avec la souscription de toutes les SCPI référencées sur la plateforme, y compris Immorente, Epargne Pierre ou Rivoli Avenir Patrimoine, les mêmes que chez LCL, mais avec une remise que LCL ne pratique pas.

Avant d'aborder la fiscalité, clarifions les différents véhicules que LCL propose ou peut mentionner lors d'un entretien patrimonial.

Les SCPI et OPCI relèvent tous deux de l'investissement immobilier indirect, mais l'OPCI intègre une poche liquide d'actifs financiers (minimum 10 %) qui lui confère une meilleure accessibilité en cas de besoin. Les FCPI, eux, sont des fonds investis dans des PME innovantes, sans lien direct avec l'immobilier : ils répondent à une logique fiscale IR/ISF différente.

LCL peut proposer ces trois types de véhicules selon votre profil. Pour un objectif de pierre papier et de revenus réguliers, les parts de SCPI restent le véhicule le plus adapté. L'OPCI convient davantage à ceux qui veulent combiner immobilier et une poche de liquidité. Pour un investisseur qui cherche à diversifier son patrimoine au-delà de l'immobilier, les FCPI offrent une exposition aux PME innovantes avec un avantage fiscal à l'entrée.

Les revenus distribués par une SCPI sont des revenus fonciers, soumis à l'impôt sur le revenu dans la tranche marginale de l'investisseur, plus 17,2 % de prélèvements sociaux. Pour un investisseur dans la tranche à 30 %, le prélèvement global atteint 47,2 %.

Investir en SCPI comporte des risques spécifiques : perte en capital possible, revenus non garantis, liquidité limitée (la revente des parts dépend de l'existence d'un acquéreur sur le marché secondaire). La durée de détention recommandée est d'au moins 8 ans. Les baisses de valeur de parts peuvent survenir, comme l'ont connu plusieurs SCPI de bureaux entre 2022 et 2024. Pour mieux comprendre ces scénarios, notre article sur les baisses de valeur de part SCPI analyse les causes et les SCPI concernées.

LCL présente un catalogue SCPI plus diversifié que la plupart des banques de réseau françaises : une dizaine de SCPI issues de cinq gestionnaires différents, dont Sofidy et Atland Voisin, des noms qu'on ne trouve pas dans tous les catalogues bancaires. C'est un vrai avantage relatif par rapport à des établissements qui cantonnent leurs clients à deux ou trois SCPI maison.

Cela dit, ce catalogue reste fermé. LCL ne distribue pas Corum, Remake, Iroko ou d'autres SCPI à fort rendement de distribution. La relation conseil est celle d'un distributeur rémunéré, pas d'un conseiller indépendant. Et il n'y a aucun cashback : les frais de souscription partent intégralement au réseau bancaire.

Pour un investisseur qui débute et qui fait confiance à son conseiller LCL, la souscription via la banque est un point d'entrée valide. Pour un investisseur qui veut optimiser son rendement net, comparer l'ensemble du marché et réduire ses frais d'entrée, la plateforme indépendante apporte une valeur significative que le circuit bancaire ne peut pas offrir structurellement.