SCPI Remake Kross

Après avoir bousculé le marché avec Remake Live et son modèle sans frais d'entrée, Remake Asset Management lance sa nouvelle SCPI Remake Kross. Le parti pris tient en une phrase : investir exclusivement hors de France, sur quatre continents, là où les cycles immobiliers offrent les meilleurs points d'entrée. L'Europe d'abord, mais aussi les États-Unis, le Canada, le Japon, la Corée du Sud, l'Australie et la Nouvelle-Zélande. Avec un objectif de taux de distribution de 6,5 % et un TRI de 7,5 % net de tous frais sur dix ans, tous deux non garantis, Kross affiche une ambition supérieure à celle de sa grande sœur, dont le TRI cible est de 7 %.

Ce lancement a pourtant surpris une partie des épargnants. Là où Remake Live s'est construite sans commission de souscription, Remake Kross revient à un modèle plus classique, avec des frais d'entrée de 12 % TTC mais sans aucun frais de sortie. Ce choix mérite d'être expliqué plutôt que caricaturé, d'autant que les phases sponsors ouvertes à partir du 5 octobre 2026 permettent d'entrer à 90 € au lieu de 100 €, soit exactement la valeur de retrait de la part.

La SCPI ne détenant encore aucun immeuble, notre analyse de Remake Kross s'appuie sur la note d'information visée par l'AMF et sur la documentation commerciale de la société de gestion. Nous passons en revue la stratégie d'investissement, les objectifs de performance, la structure de frais, les conditions des phases sponsors, la fiscalité et les risques, pour vous livrer un avis argumenté avant l'ouverture des souscriptions.

Trois lectures se dégagent de ces caractéristiques.

La première est celle d'un produit de conception classique, presque à rebours de Remake Live : des frais à l'entrée, aucun frais à la sortie et une commission de gestion alignée sur la moyenne du marché, autour de 12 % TTC des loyers. C'est le schéma qu'ont connu des générations d'épargnants en SCPI, et il a ses avantages, que nous détaillons plus loin.

La deuxième est celle d'une ambition de performance élevée. Un TRI de 7,5 % net de tous frais signifie que la société de gestion vise ce rendement après avoir absorbé les frais d'entrée, les frais de gestion et les frais d'acquisition. Pour y parvenir, il faudra à la fois distribuer régulièrement et revaloriser le prix de la part sur dix ans.

La troisième est celle d'une SCPI encore page blanche. Au moment de sa commercialisation, Kross ne possède aucun immeuble. Les professionnels parlent de « blind pool » : vous investissez dans une stratégie et dans une équipe, pas dans un portefeuille que l'on peut examiner ligne par ligne. C'est la situation de toute SCPI nouvelle, et c'est précisément ce qui justifie les conditions préférentielles réservées aux premiers souscripteurs.

Un mot sur le fonctionnement pour ceux qui découvrent ce placement. Remake Kross est une SCPI à capital variable : la société de gestion émet de nouvelles parts au fil de la collecte, et la revente s'effectue par retrait auprès du fonds, compensé par de nouvelles souscriptions, plutôt que sur un marché secondaire. En achetant des parts, vous devenez associé et percevez une quote-part des loyers encaissés, sans avoir à gérer vous-même le moindre immeuble.

La plupart des SCPI dites européennes se sont construites sur un constat simple : les rendements immobiliers sont souvent plus élevés chez nos voisins qu'en France, et les revenus de source étrangère bénéficient d'une fiscalité plus douce. Remake Kross pousse cette logique plus loin en ouvrant son terrain de jeu bien au-delà de l'Europe.

L'Europe reste le premier réservoir d'opportunités, et c'est logique : c'est le terrain que les équipes de Remake pratiquent depuis 2022. L'Amérique du Nord joue un autre rôle. Selon CBRE, cité par la société de gestion, c'est le plus grand marché d'immobilier commercial au monde, avec près de trois fois plus de volumes de transactions qu'en Europe. Remake y annonce une approche tactique et sélective, autrement dit des opérations ciblées plutôt qu'une allocation massive. L'Asie et l'Océanie viennent compléter l'ensemble avec des marchés dont les cycles ne battent pas au même rythme que les nôtres.

Un filtre s'applique à toutes ces zones : Kross n'investit que dans des pays ayant signé avec la France une convention fiscale qui élimine la double imposition des revenus de source étrangère. Ce n'est pas un détail juridique. C'est ce qui garantit que les loyers perçus à Toronto ou à Osaka ne seront pas taxés deux fois, une première fois sur place et une seconde fois en France.

Pourquoi aller si loin ? Parce qu'un marché immobilier en haut de cycle peut côtoyer un marché en bas de cycle à quelques milliers de kilomètres. Pour un épargnant qui détient déjà des SCPI françaises ou européennes, dont les performances évoluent souvent de concert, Kross apporte une diversification réellement nouvelle. Nous y voyons l'argument le plus solide du dossier. La contrepartie est tout aussi réelle : chaque pays apporte ses propres règles juridiques, fiscales et locatives, et hors zone euro, un risque de change.

Remake Kross ne s'enferme dans aucun secteur. La note d'information autorise tous les types d'immobilier : bureaux, commerces, locaux d'activité, logistique, hébergement géré, loisirs, santé, éducation et même résidentiel. Aucune répartition cible n'est fixée, et la société de gestion précise que certains pays ou certaines typologies pourront être ramenés à zéro selon les conditions de marché.

Cette liberté repose sur trois principes d'investissement affichés. Le premier consiste à rechercher d'abord des immeubles occupés, avec des baux fermes et des locataires solides, car les loyers restent le premier moteur de performance. Le deuxième vise une diversification progressive entre plusieurs pays et plusieurs typologies, pour qu'aucun actif ne pèse trop lourd. Le troisième assume une politique d'arbitrage opportuniste : céder un immeuble pour réinvestir dans un actif plus rémunérateur plutôt que de conserver par principe.

Une stratégie aussi ouverte n'est une force que si elle est pilotée avec discipline. Sur ce point, l'expérience de Remake Live constitue un repère utile : partie de zéro en 2022, elle compte au 30 juin 2026 77 immeubles répartis dans 9 pays européens, avec un taux d'occupation financier de 98,93 %. La méthode a donc fait ses preuves sur le continent européen. Reste à la transposer sur des marchés plus lointains, ce que Remake appuie sur des équipes d'acquisition dédiées à l'international et un réseau de partenaires locaux.

Kross peut recourir à l'emprunt pour financer ses acquisitions, dans la limite de 40 % de la valeur des actifs, avec un objectif moyen de 25 %. Le principe de l'effet de levier est simple : emprunter à un taux inférieur au rendement des immeubles achetés permet d'augmenter la performance servie aux associés. Il amplifie aussi les pertes si la valeur du patrimoine recule, et renchérit les charges si les taux montent. Une cible de 25 % reste un niveau mesuré, qui laisse de la marge de manœuvre sans faire dépendre la distribution de la dette.

Le second curseur est le change. Investir aux États-Unis, au Japon ou en Australie, c'est encaisser des loyers en dollars, en yens ou en dollars australiens, qu'il faut ensuite convertir en euros. La société de gestion a fixé une limite claire : l'exposition au change ne peut dépasser 50 % de l'actif. Des instruments de couverture peuvent être utilisés sur certaines opérations, avec un coût supporté par la SCPI. Ce plafond nous paraît sain : il permet de capter la diversification offerte par d'autres devises sans transformer une SCPI de rendement en pari monétaire.

Remake Kross est classée article 8 au sens du règlement européen SFDR : elle promeut des caractéristiques environnementales et sociales, sur au moins 90 % de son actif, sans faire de l'investissement durable son objectif. Elle ne dispose pas, à ce stade, du label ISR.

La démarche repose sur un outil reconnu du secteur, le CRREM, qui modélise pour chaque immeuble une trajectoire de décarbonation compatible avec l'Accord de Paris. Chaque actif fait l'objet d'une analyse de sa consommation d'énergie et de ses émissions avant l'achat, puis d'un suivi annuel. Les immeubles liés aux énergies fossiles sont exclus. Nous apprécions le sérieux méthodologique de cette approche, qui mesure une trajectoire plutôt qu'elle n'affiche une promesse. Elle reste un engagement de moyens : la part d'investissements alignés sur la taxonomie européenne est fixée à 0 %.

Remake Kross communique deux objectifs, et il faut bien les distinguer.

Le taux de distribution mesure le revenu. Il rapporte le dividende brut versé sur une année au prix de souscription au 1er janvier. Un objectif de 6,5 % correspond, sur la base du prix public de 100 €, à environ 6,50 € par part et par an. Précision importante : ce taux est calculé avant les impôts étrangers acquittés par la SCPI pour le compte des associés. Le revenu réellement encaissé sera donc inférieur, dans une proportion qui dépendra des pays d'implantation.

Le TRI, ou taux de rendement interne, mesure la performance totale. Il tient compte du prix payé à l'entrée, de tous les dividendes perçus et de la valeur de retrait en fin de période, frais d'entrée et de sortie compris. C'est l'indicateur le plus complet, parce qu'il intègre l'évolution du prix de la part.

L'écart d'un point entre les deux objectifs est instructif. Pour viser 7,5 % de TRI net alors que l'on paie 12 % de frais à l'entrée, il faut que la valeur de la part progresse sensiblement sur dix ans. Autrement dit, Remake ne compte pas seulement sur les loyers : la stratégie opportuniste, les arbitrages et un levier modéré doivent aussi créer de la valeur sur le patrimoine. C'est ambitieux, et cohérent avec le positionnement affiché. Ces objectifs sont des simulations de la société de gestion, qui ne constituent ni une garantie ni un engagement contractuel.

Kross n'a pas d'historique, mais sa société de gestion en a un. À son lancement, Remake Live visait un taux de distribution de long terme de 5,5 % et un TRI de 6 % sur dix ans. Elle a finalement servi plus de 7 % chaque année depuis sa création, dont 7,50 % en 2024 et 7,05 % en 2025, alors que la moyenne du marché s'établissait à 4,91 % en 2025. Au 30 juin 2026, elle rassemble 904 M€ de capitalisation et plus de 13 000 associés.

Cet historique ne préjuge en rien de la performance de Kross. Les deux véhicules n'ont ni le même modèle de frais, ni le même périmètre géographique, et un premier succès peut aussi rendre la suite plus difficile à égaler. Mais il répond à la question qui se pose sur toute SCPI nouvelle : l'équipe a-t-elle déjà su tenir, et même dépasser, ses objectifs ? La réponse est oui, et c'est un argument de poids.

Remake Kross vise une distribution mensuelle, avec un versement environ 25 jours après la fin de chaque mois. C'est un vrai confort pour qui cherche un complément de revenus régulier, la majorité des SCPI distribuant encore leurs revenus chaque trimestre.

Le délai de jouissance, en revanche, est long. Vos parts commencent à produire des revenus le premier jour du sixième mois suivant l'enregistrement de votre souscription. Concrètement, une souscription enregistrée en octobre 2026 donnera droit aux revenus à partir du 1er avril 2027, pour un premier versement fin mai. Ce délai, situé dans la fourchette haute du marché, laisse le temps à la société de gestion d'investir la collecte sans diluer le rendement des associés déjà en place. Il a néanmoins un coût pour vous : environ cinq mois de revenus en moins la première année.

Remake Asset Management est une société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l'Autorité des marchés financiers le 15 décembre 2021. Elle est dirigée par ses deux cofondateurs, Nicolas Kert, président, et David Seksig, directeur général, et n'est rattachée à aucun groupe bancaire ou assurantiel.

En moins de cinq ans, la maison a construit une gamme cohérente : Remake Live, sa SCPI phare diversifiée en Europe, Remake UK 2025, une SCPI à capital fixe investie au Royaume-Uni, et Remake Pulse, un fonds immobilier labellisé ELTIF annoncé pour l'assurance vie. Kross en est le quatrième produit. Au 31 décembre 2025, les équipes de Remake géraient près d'1 milliard d'euros de patrimoine immobilier dans 9 pays européens.

C'est le point qui a fait réagir les épargnants à l'annonce du lancement, et il faut le regarder en face. Remake Kross applique une commission de souscription de 10 % HT, soit 12 % TTC. Pour une part à 100 €, la valeur de retrait est de 90 € : si vous revendiez immédiatement, vous récupéreriez 10 % de moins que votre mise.

Pourquoi ce choix, de la part d'une maison qui a popularisé le modèle sans frais d'entrée ? D'abord parce que les deux modèles ne font pas disparaître les frais : ils les répartissent différemment. Une SCPI sans commission de souscription se rémunère généralement par une commission de gestion plus élevée et par une pénalité en cas de sortie anticipée. Remake Live prélève ainsi 18 % TTC sur ses loyers. Kross fait l'inverse : un coût visible à l'entrée, puis une commission de gestion inférieure de six points et aucune pénalité de sortie.

Ce que cela change sur la durée se calcule. Sur un rendement locatif de l'ordre de 7,5 % du prix de la part, six points de commission de gestion en moins représentent environ 0,45 point de rendement par an, soit l'équivalent de 4,5 points sur dix ans. L'écart ne compense pas entièrement 10 % de frais d'entrée, mais il en absorbe une bonne partie. S'y ajoute la souplesse : sans pénalité de sortie, vous n'êtes pas contraint d'attendre cinq ou six ans pour revendre sans frais.

Deux points de la grille jouent clairement en faveur des associés. La commission de gestion couvre l'ensemble des frais de personnel de la société de gestion. Et Remake renonce à toute commission sur la vente des immeubles comme sur le suivi des travaux, deux postes souvent facturés ailleurs. La société de gestion n'a donc aucun intérêt financier à multiplier les cessions ou les chantiers.

Pour récompenser ceux qui investissent avant que le patrimoine soit constitué, le lancement de Remake Kross s'organise en trois phases à prix préférentiel, avant l'application du prix public de 100 €. Plus l'entrée est précoce, plus le prix est bas et plus la durée de blocage est longue : les parts ainsi souscrites sont inaliénables pendant une durée déterminée, et il est impossible de les revendre avant son terme.

La phase fondateurs, d'abord, est déjà close. Réservée aux 24 associés fondateurs, dont la société de gestion, elle a permis de constituer le capital initial à 85 € la part, avec un blocage de trois ans. Les tranches sponsors 1 et 2, ensuite, sont ouvertes au public à partir du 5 octobre 2026, à 90 € puis à 95 € la part, chacune dans la limite d'un plafond de collecte.

La tranche sponsors 1 change profondément l'équation. À 90 €, vous payez la part au niveau de sa future valeur de retrait. Autrement dit, l'effet des frais d'entrée est neutralisé : une fois le délai de blocage de deux ans écoulé, et si le prix public de 100 € est maintenu, vous pourrez demander le retrait de vos parts à 90 €, sans perte liée à la commission de souscription et sans pénalité de sortie.

L'effet sur le rendement est tout aussi concret. À titre d'illustration, si la SCPI distribuait 6,50 € par part, conformément à son objectif sur le prix public, ce revenu représenterait environ 7,2 % du prix payé par un souscripteur de la tranche 1, et 6,8 % pour un souscripteur de la tranche 2. Ce calcul reste théorique : le dividende n'est pas garanti et dépendra des loyers réellement encaissés.

Ces conditions n'accordent aucun privilège durable : une fois souscrites, les parts sponsors ont exactement les mêmes droits que les autres. Le seul avantage porte sur le prix d'entrée, contre un engagement de conservation.

Remake Kross n'investit pas un euro en France. La totalité des revenus distribués sera donc de source étrangère, et c'est ce qui détermine leur traitement fiscal pour un associé résident fiscal français.

Selon la convention applicable à chaque pays, deux mécanismes peuvent s'appliquer. Dans le premier, les revenus sont imposés en France mais ouvrent droit à un crédit d'impôt égal à l'impôt français correspondant, ce qui neutralise en pratique leur imposition en France. Dans le second, ils sont exonérés en France mais pris en compte pour calculer le taux appliqué à vos autres revenus : c'est la règle du taux effectif.

Dans les deux cas, l'impôt est d'abord payé dans le pays où se situe l'immeuble, directement par la SCPI pour le compte des associés. C'est pourquoi l'objectif de 6,5 % s'entend avant cette fiscalité étrangère. À titre de repère, Remake Live a distribué 7,05 % en 2025, soit 5,69 % une fois l'impôt étranger déduit. En contrepartie, ces revenus peuvent voir les prélèvements sociaux de 17,2 % neutralisés, alors qu'ils s'appliquent intégralement aux revenus fonciers français. Pour un contribuable dont la tranche marginale d'imposition est de 30 % ou plus, cet écart pèse lourd dans le rendement net.

Deux précisions pour être complet. Le traitement exact dépendra de la répartition réelle du portefeuille entre les pays, encore inconnue à ce stade, et la société de gestion s'engage à fournir aux associés les documents nécessaires si un pays exigeait une déclaration locale. Enfin, les parts détenues en pleine propriété entrent dans l'assiette de l'impôt sur la fortune immobilière, contrairement aux parts détenues en nue-propriété.

Juger une SCPI qui n'a encore rien acheté revient à juger une stratégie, une équipe et des conditions d'entrée. Sur ces trois plans, le dossier est solide.

Les points d'appui sont nombreux. La stratégie apporte une diversification que peu de SCPI proposent, en ouvrant l'accès à l'Amérique du Nord, à l'Asie et à l'Océanie. La société de gestion a déjà dépassé ses objectifs avec Remake Live, quatre années de suite. Les dirigeants ont investi leur propre argent. La grille de frais, une fois l'entrée passée, est favorable aux associés : commission de gestion dans la moyenne, aucune commission de cession, de travaux ou de retrait. Le levier et le change sont plafonnés. Et la tranche sponsors 1 neutralise l'effet des frais d'entrée pour les premiers souscripteurs.

Les points de vigilance existent aussi. Le patrimoine reste à constituer, et l'expérience de Remake se limite pour l'instant à l'Europe : la capacité à acheter au bon prix à New York, Séoul ou Sydney reste à démontrer. Après les phases sponsors, les frais d'entrée de 12 % TTC imposeront une détention longue pour être amortis. Le délai de jouissance de cinq mois est dans la fourchette haute du marché. Enfin, le ticket d'entrée de 5 000 € minimum, et 5 400 € en tranche sponsors 1, est plus élevé que celui de nombreuses SCPI récentes.

Le premier est le rythme de la collecte et des premières acquisitions. Une SCPI qui investit vite et bien dès ses premiers mois pose les bases de son rendement futur.

Le deuxième est la géographie réelle du portefeuille. La part effectivement investie hors d'Europe et hors zone euro dira si la promesse des quatre continents se concrétise, et à quel niveau de risque de change.

Le troisième est le niveau des premiers dividendes au regard de l'objectif de 6,5 %, ainsi que l'écart entre dividende brut et dividende net de fiscalité étrangère, qui dépendra des pays retenus.

La SCPI Remake Kross est accessible en quelques clics grâce au parcours 100 % digitalisé proposé par epargnoo.com. Depuis votre ordinateur ou votre mobile, vous pouvez investir en toute autonomie, dès l'ouverture de la phase sponsor le 5 octobre 2026.

1. Ajoutez la SCPI Remake Kross à votre panier en utilisant le module en haut de cette page.

2. Choisissez le montant à investir et simulez votre souscription en fonction de vos objectifs.

3. Créez votre compte en ligne et complétez votre tunnel de souscription en moins de 10 minutes.

4. Signez électroniquement votre bulletin de souscription via un système sécurisé.

Le minimum de première souscription est de 50 parts, soit 5 000 € au prix public. Pendant les phases sponsors, il est porté à 60 parts, soit 5 400 € en tranche 1 et 5 700 € en tranche 2. Aucun minimum ne s'applique ensuite aux souscriptions complémentaires. Plusieurs modalités de détention sont prévues : la pleine propriété, le démembrement de propriété (60 parts minimum pour un usufruitier), les versements programmés et le réinvestissement des dividendes en nouvelles parts.

Concernant l'assurance vie, la note d'information prévoit une catégorie de parts réservée aux assureurs, dont la commercialisation interviendra dans un second temps, sous réserve d'une évolution de la réglementation. À ce jour, Kross se souscrit donc uniquement en direct.

Gardez en tête le délai de jouissance de 5 mois : vos parts produisent des revenus à partir du premier jour du sixième mois suivant l'enregistrement de votre souscription, puis les dividendes sont versés chaque mois. Avant de souscrire, prenez connaissance du Document d'Informations Clés et de la note d'information. Et si vous préférez être accompagné(e), un conseiller epargnoo peut vous guider gratuitement à chaque étape et vous aider à dimensionner cette ligne au sein de votre patrimoine.

Remake Kross et Remake Live répondent à deux besoins différents : l'une ouvre l'immobilier mondial, l'autre s'est imposée comme un socle européen sans frais d'entrée. Pour comprendre ce qui les distingue, consultez notre analyse de la SCPI Remake Live.

Avec un patrimoine intégralement situé hors de France, Kross relève pleinement de la logique des SCPI européennes et internationales. Retrouvez notre analyse de la fiscalité des SCPI européennes et notre guide des meilleures SCPI européennes.

Enfin, le choix entre SCPI avec et sans frais d'entrée dépend avant tout de votre horizon de détention. Découvrez notre guide des SCPI sans frais d'entrée ou notre guide pour investir en démembrement de propriété.

Les deux SCPI reposent sur deux façons différentes de rémunérer la société de gestion. Remake Live ne prélève rien à l'entrée mais applique une commission de gestion de 18 % TTC et une pénalité en cas de sortie anticipée. Remake Kross prélève 12 % TTC à l'entrée, puis seulement 12 % TTC sur les loyers, sans aucun frais de sortie. Pendant la tranche sponsors 1, le prix de 90 € correspond à la valeur de retrait, ce qui neutralise l'effet des frais d'entrée.

C'est une part souscrite pendant la phase de lancement, à un prix réduit, en contrepartie d'un risque supplémentaire, puisque le patrimoine n'est pas encore constitué, et d'une obligation de conservation. Chez Remake Kross, la part coûte 90 € en tranche 1, avec un blocage de deux ans, puis 95 € en tranche 2, avec un blocage d'un an, contre 100 € au prix public. Les parts sponsors ont ensuite les mêmes droits que toutes les autres.

C'est possible, mais pas prioritaire. L'Europe hors France constitue le socle du portefeuille et doit représenter l'allocation majoritaire. L'Amérique du Nord, qui comprend les États-Unis et le Canada, fait l'objet d'une approche tactique et sélective. L'exposition aux devises autres que l'euro, dollar compris, est plafonnée à 50 % de l'actif.

Les parts entrent en jouissance le premier jour du sixième mois suivant l'enregistrement de la souscription. Pour une souscription enregistrée en octobre 2026, les revenus courent à partir du 1er avril 2027, avec un premier versement fin mai 2027. Les dividendes sont ensuite distribués chaque mois, sans garantie de montant.

Pas à ce jour. La note d'information prévoit une catégorie de parts réservée aux compagnies d'assurance, destinée à être référencée dans des contrats d'assurance vie, mais sa commercialisation est suspendue à une évolution de la réglementation de l'AMF. La souscription se fait donc en direct, en pleine propriété ou en démembrement.

Au prix public de 100 €, la valeur de retrait est de 90 €, soit le prix de souscription diminué de la commission de souscription de 10 % HT. Lorsque le prix a évolué au cours des douze derniers mois, le retrait est calculé sur le prix le plus bas de la période : pendant l'année qui suit les phases sponsors, la valeur de retrait peut donc être ramenée à 81 €. Aucune commission de retrait ne s'ajoute à ces montants.

Non. Le taux de distribution est calculé avant les impôts étrangers acquittés par la SCPI pour le compte des associés dans les pays où se situent les immeubles. Le revenu encaissé sera donc inférieur, dans une proportion qui dépendra des pays d'investissement. En revanche, grâce aux conventions fiscales, ces revenus supportent généralement peu ou pas d'impôt supplémentaire en France et peuvent échapper aux prélèvements sociaux de 17,2 %.

Investir dans la SCPI Remake Kross comporte des risques qu'il faut mesurer au regard de votre situation patrimoniale. La note d'information et le Document d'Informations Clés les détaillent intégralement.

Le capital n'est pas garanti et la valeur des parts suit celle des marchés immobiliers. Les objectifs de 6,5 % et de 7,5 % sont des simulations de la société de gestion. Kross ne détenant encore aucun actif, il est impossible d'apprécier aujourd'hui la qualité de son futur patrimoine : les premiers bulletins d'information seront décisifs.

Jusqu'à 50 % de l'actif pourra être exposé à des devises autres que l'euro, dont les variations affectent à la fois les loyers et la valeur des immeubles. S'y ajoutent le risque de taux lié à l'endettement, les coûts de couverture et l'évolution des fiscalités locales. Investir sur quatre continents suppose aussi de maîtriser des droits et des pratiques locatives très différents.

La revente des parts dépend de l'existence de nouvelles souscriptions. Les parts sponsors sont en outre bloquées pendant un ou deux ans, et le délai de jouissance de cinq mois retarde les premiers revenus. Hors phase sponsor, une sortie rapide fait perdre l'essentiel de la commission de souscription, puisque la valeur de retrait est de 90 € pour un prix de 100 €, et même de 81 € pour une sortie intervenant dans les douze mois suivant un changement de prix.